大膽（成奎安 飾）率一伙悍匪打劫南非鉆皇得手，他們找到中間人李云飛（陳惠敏 飾）銷贓，卻在交易時黑吃黑射殺收購人，李云飛趁亂逃脫。臥底張郎（周星馳 飾）因工作的特殊情況，導致和女友周文麗（周慧敏 飾）之間的誤會越來越深，張郎欲甩手不干，但迫于老上司李警官（李修賢 飾）壓 力，只得為了查清鉆石劫案，奉命接近李云飛。其時李云飛正受到大膽一伙的追殺，張郎助其脫險得到了李云飛的信任。在接觸中，張郎逐漸發現李云飛作為老派江湖人物行事有情有義，兩人遂結為異姓兄弟。另一方面，張郎幾經努力卻無法向麗文表白自己的臥底身份，后者眼看要假結婚前往加拿大，而張郎在警局中的上司，又只將李云飛看做引誘大膽現身的誘餌，張郎現身職責和情義之中左右為難……